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．連動債慘賠…記得要抵稅（2008.08.25）
．連動債虧損 自救會抗議中信銀（2008.05.31）
．資產沒有3千萬 難買連動債（2008.05.05）
．連動債大出包 認賠出場？還是ㄠ下去？（2008.05.02）
．投資連動債 掌握四要點（2008.03.14）
．連動債 金管會要設門外漢條款（2008.03.05）
．什麼是連動債？（2008.03.05）
．連動債「錢坑」 散戶大失血（2008.03.05）
連動債慘賠…記得要抵稅
【經濟日報╱記者呂郁青／台北報導／2008.08.25】
今年爆發許多連動債慘賠案例，別只是自認倒楣，而忘了申報財產交易損失。
銀行理專發現，大部分的客戶都不知道，若合計當年所有財產交易，結果出現損失，可以申報所得稅扣抵，如果今年扣不完，以後三年如果有財產交易獲利仍可扣抵，減少稅的負擔。
大家都知道買股票賠錢不能抵稅，這是因為依照現行稅法，沒有投資損失的扣款項目，但是除了投資之外的財產交易，包括房地產、結構式商品，都可以申報財產損失，未來三年內若有財產交易獲利可以相抵掉。
最常見的是連動債與雙元貨幣商品，雙元貨幣是指結合外幣存款與選擇權，看對方向可以賺取定存利率數倍以上的利息，若看錯方向，則必需抱回弱勢貨幣，或是直接換回新台幣。
如果當年度投資雙元貨幣獲利，就可依照銀行開立的所得憑單分別以利息所得以及交易所得彙計單，分開申報個人綜合所得稅。
若財產交易扣掉利息，還是賠錢，就可以申報損失，而且不限單一家銀行、單一商品。
假如王太太在A銀行買雙元貨幣賺了40萬元，但在B銀行與C銀各損失了35萬元，當年度合計財產交易就是損失30萬元。
中信銀財富管理處處長隋榮欣說，依據所得稅法規定，納稅義務人及其配偶、扶養親屬如果有財產交易損失，可以扣抵當年度的財產交易所得，如果當年度不夠扣抵，可以在往後三年的財產交易所得中扣除。
財產交易所得的計算，需舉證該財產的持有成本及相關費用，如果無法列舉持有的成本及相關費用，依法就必需依照財政部規定設算，例如台北市財產交易所得，就是依照房屋評定現值的29%計算。
另外，理專也提醒，財產交易所得是賣價扣掉買價，還可以再扣掉所有改良費用，例如裝修費等，若能舉證，還可以再減少一部分稅賦負擔。
至於雙元貨幣則是以結算日本金扣掉交易日本金，再扣掉利息所得，才能算出財產交易所得或損失。
連動債虧損 自救會抗議中信銀
自由時報／記者范姜群閔、曾韋禎／台北報導／2008.05.31 12:52:48
向中國信託商銀購買連動債民眾，自組的受害人自救會，昨天到中信銀總行抗議，要求退還投資賠錢的所有金額，約60位投資人在銀行門口舉牌抗議；經與中信銀代表溝通後，仍無法達成共識，該自救會表示將持續抗議活動。
投資連動債風波擴大，投資人組成的「連動債受害人自救會」，昨天走上街頭，到中國信託商業銀行信義區總行抗議，但雙方未達共識，至於民進黨立委黃偉哲昨日也邀集投資人、消保官、金管會官員、銀行業者共同舉行記者會，但雙方各說各話，同樣缺乏交集。
銀行發行的連動債讓許多民眾投資後大賠，其中銷售檔數、金額均高的中信銀，成為被申訴案件最多的銀行，民眾因此組成自救會，除向金管會投訴銀行銷售過程有瑕疵，昨天更走上街頭抗議，要求銀行還一個公道，成員高舉「假理財、真詐財」、「遇事不理、專騙客戶」等抗議牌，強調銀行理專在銷售連動債時，未充分告知風險，導致民眾遭受鉅額損失。
抗議民眾之一的廖媽媽，總共購買了四檔、共約一千萬元連動債，她說，現在賠最多的一檔，已經跌破30%，總計投資500萬元，現在只剩下不到150萬；另一位黃先生說：「理專在賣我連動債的時候跟我說，除非金融市場崩盤，不然不會賠到哪裡去的。」但投資200多萬元，現在只剩不到30萬元。
中信銀代表與自救會六位代表進行溝通，自救會要求返還投資本金；但中信銀表示，每一個案都必須要還原銷售過程，如果真的是銷售過程有瑕疵，會負責到底，實在沒辦法按照自救會的要求，不分個案一律返還投資本金。並且在購買契約中，絕對有充分揭露風險，及投資人簽名蓋章同意購買，就算進入法律程序，也不會站不住腳。
自救會會長游紹雄最後表示，在讓每一位成員都得到合理的答案前，將會繼續到中信銀各分行抗議。
黃偉哲指出，民眾因理專誤導購買連動債，卻看不到合約書，也不知風險是百分之百，事後拿到合約想解約也來不及，共計有投資民眾400餘人，損失高達十億元之譜。
與會的會計師代表質疑，銀行理專有無逐條解釋風險申告書內容？公開說明書完整性足夠嗎？
中信銀副總隋榮欣說明，中信銀只是代銷機構，非發行單位，一切遵守相關法令，願意與受害民眾協商。
消保官柯美琴表示，連動債案例中，民眾與理專的嚴重資訊不對稱，債券名稱易讓人誤解，以為是配息為主、風險較低，但只要曾跌破下檔保護，就不保本，並且只計跌幅最深的標的；尤其說明書使用外文，也充滿專業術語，純靠理專口述告知民眾。
金管會科長張允中表示，在行政作業上，要求業者公開說明，銷售過程也須錄音存證；民事責任則因舉證困難，金管會將協助建立溝通平台。
資產沒有3千萬 難買連動債
【工商時報／2008.05.05／李國煌／台北報導】
近日客訴不斷、市況風風雨雨的連動債，主管機關拍板定案大限縮，往來資產3,000萬以下的客戶要買連動債，必須通過銀行資格審核，並且經過宣告人員、當場宣告11項條件，三方確認無誤之後，才能做交易。
至於資產3,000萬以上的大戶，想要投資連動債，不必審查、不用宣告，投資彈性大。
這1、2天，各銀行相繼收到主管機關公文，頒發「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」最終定案版本，其中，針對連動債的銷售對象，以客戶是否擁有3,000萬元，做為審查門檻。
依照最新規定，往來資產3,000萬元以上的客戶，想要投資連動債，只要銀行認為可以，再提醒客戶，要分散資產配置，不用另外審查資格，就可申購。
至於往來資產3,000萬元以下的客戶，想要投資連動債，銀行必須審查客戶的「適格性」，還要取得佐證，確認客戶有專業、有財力，可以投資連動債，包括：
1、客戶有交易期貨、選擇權、其它衍生性金融商品的經驗，達一定期間。
2、銀行內部要按照各式結構商品、不同的複雜程度，訂立一套審核條件，由第三者來確認，客戶真的有經驗，也有承擔風險的能力。
而且，銷售程序上，銀行還要設一名宣告專員，當理專銷售連動債、客戶想要投資時，出面宣告11大項連動債的條件，客戶表示明白、清楚、同意之後，才能做交易。
至於3,000萬元如何算，由各銀行自己去算，是否房產、存款、保險、基金合併一起算，銀行自己去定。
在重重限制下，往後，沒有3,000萬元的人想買連動債，困難重重。
「如果理專到府服務，客戶要買連動債時，宣告人員如何適時現身，也是一道難題。」
一位理專說，還有，口齒不清的人不能當宣告員，萬一客戶到時推說，聽不清楚，問題一樣難解。
連動債大出包 認賠出場？還是ㄠ下去？
卡優新聞網／記者：維特 報導／2008.05.02
繼投資型保單之後，前些時候「出包」最熱門的金融商品，就是「連動債」了。
由於虧損的範圍太大，所以陸續有銀行與投資人達成協議，也希望藉此減少投資人的損失。
連動債的定義，過去筆者便已提過在此就不贅述，相信在此波投資過連動債，且產生虧損的投資人，未來應該也不敢再接觸了。
雖然說投資盈虧自行負責，但我看到金管會的某位仁兄面對媒體時，竟然說連動債商品，本來就不是一般大眾可以輕易嘗試的。就如同期貨一般，為何不在金融機構開始銷售連動債商品時，就提出警語？這是一個金融監理單位所應該有的態度嗎？政府既然如此，民眾只能自求多福。
此次銀行會願意出面解決問題，主因還是因為投資結果，跟當初理財專員所宣傳的結果，差異實在太大。獲利%、保本等等幾乎全部跳票，銀行提出的解決方式不外乎幾種，由銀行及投資人各自吸收部份損失，然後結清帳戶出場，不然就是協助投資轉換其它金融商品。當然轉換其他金融商品時，銀行也會給予相對的優惠。
如果是筆者來選擇，我應該會選擇轉換其他金融商品，畢竟這次事件銀行是比較理虧的，所以在談判時，只要條件不是太苛刻，銀行大概都會接受。而且有了前次的經驗之後，銀行在協助客戶轉換金融商品時，必會更加謹慎，這時投資人應該稍微會有保障一點。
畢竟錢已經損失了，要如何賺回來才是重點，就算選擇跟銀行結清，把錢拿回來，之後仍然是要尋找其他的投資標的，才能夠賺得回來，與其如此到不如在第一時間，就跟銀行轉換商品，相關的條件都會比較優渥一點。
這次的事件不單是投資人學到了經驗，銀行方面應該也得到了許多寶貴的經驗，在往後銷售類似的金融商品時，將會更小心謹慎，對於整體金融投資市場是有正面幫助的。
尤其銀行願意出面跟投資者協商更是值得肯定，但我也希望銀行在面對其他客戶族群時，也能夠有同樣的態度，畢竟多數大額投資連動債，都是銀行重要客戶，為了挽回客戶的心，銀行此次也是不得不的選擇。
很多金融的糾紛，其實只要銀行願意，糾紛事件將會大幅減少，也希望往後銀行對於較弱勢的客戶，也能秉持此次的態度，相信國內金融環境的進展，將會往前邁進一大步。
http://www.cardu.com.tw/news/detail.htm?nt_pk=22&ns_pk=3814
投資連動債 掌握四要點
【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導／2008.03.14 04:38 am】
去年次貸風暴以來，全球市場股災連連，投資人損失慘重，保本型連動債趁勢而起。
專業券商建議，市場上各種類型的連動債都有，投資人挑選連動債投資標的時，只要掌握四大要點加以檢視，就可以篩選出合適的投資標的，降低風險、賺取報酬。
這四大要點分別為投資天期、保本率高低、計價幣別與連結標的。
買連動債首重天期，天期攸關投資人資金調度，坊間利率型商品或是包裝為保單的商品，連動債天期都較長，動輒七年、十年以上，若非資產規模較大的法人，或是有大量閒錢的高資產族群，一般投資人考量到資金流動性問題，最好還是挑選年期較短的商品。
連動債年期短對資金調度的靈活度較有利，一般而言，兩年之內到期為宜，例如最近有一檔巴菲特精選結構債，年期僅一年，最快甚至一季就可提前出場。
也有長天期連動債因為提前出場機制，投資沒多久就可提前贖回，比方有的七年期利率連動債，因為之前美國突然大降息而提前達到出場標準，投資人持有不到一年就提早拿回本金與報酬。
但是，投資人還是要多衡量提前出場的機率高低，萬一預測出場機率錯了，買的又是長年期商品，那資金被綁時間就長得多。
其次，對於不想承擔風險的投資人，連動債保本與否一定要先弄清楚，KGI中信證券海外投資理財部資深經理溫宗憲建議，連動債的保本率高低有別，並非所有號稱保本的連動債，都是真保本或無條件保本。
因為保本率有的設計為100%，但也有設計保本率為98%、95%或90%的，端看各人風險承受度高低。
一般而言，「高報酬伴隨高風險」，所以保本率較低的商品，潛在報酬機會較高，但是對保守型的投資人來說，也許100%保本更重要。
連動債計價的幣別也有學問，他表示，簡單來說，建議儘量挑選強勢貨幣，以目前全球情勢來看，美國持續降息，美元呈現弱勢，相對來說澳幣較為強勢，短期來看弱勢美元態勢較難改變，澳幣應會續強。
今年以來雖然新台幣頻頻升值，但澳幣仍強於新台幣，所以澳幣計價商品近來在理財商品市場非常熱門。
最後要看連動債的連結標的。過去常見利率型商品，在近來利率波動加劇、易超過商品設計區間，可能會影響投資人的配息。至於連結個股的連動債，就要看選股是否符合市場趨勢。
例如去年綠能概念或是精品概念的連動債，都相當風行，而今年市場波動大，美國經濟轉壞而且有信用緊縮危機，股市動能下降，市場盤整機會大增，連結標的則以較穩健者為佳，例如標榜連結巴菲特重要持股的巴菲特精選結構債，目前的市場接受度就頗高，大華、大昌、KGI中信、豐興等券商都有銷售。
連動債 金管會要設門外漢條款
【聯合晚報╱聯合理財網╱記者葉憶如／台北報導╱2008.03.05】
台灣投資人相對愛買連動債！到底買進多少連動債？市面上並沒有完整的統計資料，初估高達數千億元水準，不過有負責商品設計的財富管理部門主管就直言：「在全球連動債市場中，亞洲人接受度比歐美人士還高，其中，台灣人對創新的金融商品接受度更高」。
金管會官員也坦言，大概與我國或亞洲人「賭性堅強」的特有投資文化有關。
遏止銀行專員「騙」散戶投入
不過由於次級房貸問題衝擊全球金融市場，不少連動債投資人慘賠，申訴案例過多，金管會限制不了銀行不能賣，不得已跳出來設立「門外漢條款」，以有「干預自由市場」之嫌的手段，保護過多在不知情況下被銀行專員「騙」進來投資而慘賠的散戶，以遏止這股「歪風」。
由於銀行和設計連動債的外商銀行個別接洽且分別推出銷售，可以賺取其中高達數成的傭金，利潤可觀，因此較積極的銀行，一周可推出二、三檔連動債，每一檔募集五百萬、三千萬美元不等。連動債的商品無所不連，可連結利率、股票、油價、金價、基金，條件變化也很多，甚至還有擴張型連動債，透過槓桿作用可擴張信用二倍、四倍不等。
當然投資人對連動債的愛好，受銀行理專推薦影響很大，除了銀行動輒二、三成的利潤外，手續費也相對較高，達 3、5%，有的甚至達 7%，很多銀行、理專都頗為喜愛銷售，動輒以投資報酬率二位數吸引貴客，卻未明確告訴風險。
購買時 須提供證照全程錄音
消保會、金管會客訴電話接到手軟，銀行公會在「越快處理越好」的政策指示下，終於決議即日起設立「門外漢條款」！
金管會說因為連動債是「複雜的、高風險的」商品，因此買方在購買商品時，必須具備基本財務工程觀念。禁止沒有買過衍生性商品經驗的投資人，第一次購買就買連動債；若非買不可，要提供銀行相關證照或相關財務學科背景等證明文件，尤其整個交易過程被要求全程錄音。
儘管之前連動債申購過程，投資人通常要寫風險預告書、申購書等文件，但糾紛還是層出不窮！
民眾向主管機關申訴時解釋：「那些文件，字那麼小，密密麻麻一堆，我沒看啊，都聽銀行講啊」，因此「門外漢條款」設立就是希望多少減少一些交易過程中不必要的糾紛。
什麼是連動債？
【聯合晚報╱訊聯合理財網╱2008.03.05】
連動債，其實是一種結構型商品，(Structured Notes) 又稱連動式債券，是透過財務工程技術，針對投資者對於市場的不同預期需要，拆解或組合金融商品、衍生性金融商品（如股票、一籃子股票、指數、一籃子指數、利率、貨幣、基金、商品及信用等）搭配零息債券的方式，組合出符合客戶需求報酬型態的商品。目前市面上主要的連動債商品主要可分為兩大類，即保本型連動債及股權連結型連動債。
連動債「錢坑」 散戶大失血
【聯合晚報╱記者葉憶如／台北報導／2008.03.05】
今年農曆春節前後，國內金融市場掀起一波「連動債贖回風潮」，據市場專家初步統計，2007年購買連動債有獲利的民眾少於3成，而不少連動債投資人直到農曆春節前才收到銀行財富管理專員一封「斷頭前建議贖回通知書」，才知道號稱保本的連動債淨值已縮水3~4成以上，糾紛申訴案件如雪片般湧入金管會，也不得不讓主管機關緊急跳出來要求各銀行設立「門外漢門檻」，對金融知識不足的民眾不能強迫推銷，也讓「連動債」這鍋散戶不敢碰、銀行不敢講的熱門商品錢坑問題浮上檯面！
「生活圈子很小的我，沒什麼理財頭腦，原本錢都是放銀行活存生 0.5% 利息就很滿足，後來聽說美金定存利率高達4.5% 想去銀行買美金定存，不過當場專員卻建議我買連動債，說什麼日本前三大證券商組合，幾乎穩賺不賠，又做了一些承擔風險的評估，我就花了30萬買了一年期連動債。」利用網路投訴的家庭主婦小如（暱稱）提到她第一次買連動債情況。
投資3個月 她賠1.5個月薪水！
「不料今天理財專員打電話給我說，法國興業銀行做假帳影響連動債，建議我贖回，但會賠15%也就是賠4萬5千元。天啊，我生平第一次做的投資賠的錢，比我十年活定存生出來的利息錢還要多。才投資 3 個月就賠掉我 1.5 個月薪水！還被老公罵：連什麼投資都沒搞清楚就答應！
法國興業銀行元月爆發作假帳風暴，虧空50億歐元，比當年霸菱事件金額還大，在台灣有多家銀行有賣法國興業發行的連動債，據金管會初步統計金額高達650億元，有些投資人擔心被「倒帳」，元月下旬開始提早贖回，原本百分之百保本的連動債，只要虧損5~8%就都認賠出場，其他連動債商品也遭波及，爆出贖回潮，一度造成國內銀行得面對每天上千萬元的贖回潮。
規模跌破 9千億 持續縮水
據信託公會資料，國人以特定金錢信託投資海外有價證券（含海外基金與連動債）近年暴增，年增率都在 7 成以上，以飛速暴增，但受到美國次級房貸及法國興業銀行假帳事件影響，投資國外連動債熱潮自去年第4季降溫，從高峰9200 億元降到9089億元，單季減少約 110 億元，推估目前整個國外連動債規模已跌破9000億元，且持續縮水當中。
同時據央行公布最新數字顯示，近來糾紛不斷的連動債因投資人大舉贖回，反映在去年第 4 季國際收支上的「居民對外債權證券投資」已轉呈淨流入14.9億美元，相較於同期間國人持續加碼海外基金證券投資淨流出71.5 億美元，差異相當明顯。
自2007年年增率7成淨流出到現在流入，這麼大的落差主要就是投資人被「燙」到了。
．連動債虧損 自救會抗議中信銀（2008.05.31）
．資產沒有3千萬 難買連動債（2008.05.05）
．連動債大出包 認賠出場？還是ㄠ下去？（2008.05.02）
．投資連動債 掌握四要點（2008.03.14）
．連動債 金管會要設門外漢條款（2008.03.05）
．什麼是連動債？（2008.03.05）
．連動債「錢坑」 散戶大失血（2008.03.05）
連動債慘賠…記得要抵稅
【經濟日報╱記者呂郁青／台北報導／2008.08.25】
今年爆發許多連動債慘賠案例，別只是自認倒楣，而忘了申報財產交易損失。
銀行理專發現，大部分的客戶都不知道，若合計當年所有財產交易，結果出現損失，可以申報所得稅扣抵，如果今年扣不完，以後三年如果有財產交易獲利仍可扣抵，減少稅的負擔。
大家都知道買股票賠錢不能抵稅，這是因為依照現行稅法，沒有投資損失的扣款項目，但是除了投資之外的財產交易，包括房地產、結構式商品，都可以申報財產損失，未來三年內若有財產交易獲利可以相抵掉。
最常見的是連動債與雙元貨幣商品，雙元貨幣是指結合外幣存款與選擇權，看對方向可以賺取定存利率數倍以上的利息，若看錯方向，則必需抱回弱勢貨幣，或是直接換回新台幣。
如果當年度投資雙元貨幣獲利，就可依照銀行開立的所得憑單分別以利息所得以及交易所得彙計單，分開申報個人綜合所得稅。
若財產交易扣掉利息，還是賠錢，就可以申報損失，而且不限單一家銀行、單一商品。
假如王太太在A銀行買雙元貨幣賺了40萬元，但在B銀行與C銀各損失了35萬元，當年度合計財產交易就是損失30萬元。
中信銀財富管理處處長隋榮欣說，依據所得稅法規定，納稅義務人及其配偶、扶養親屬如果有財產交易損失，可以扣抵當年度的財產交易所得，如果當年度不夠扣抵，可以在往後三年的財產交易所得中扣除。
財產交易所得的計算，需舉證該財產的持有成本及相關費用，如果無法列舉持有的成本及相關費用，依法就必需依照財政部規定設算，例如台北市財產交易所得，就是依照房屋評定現值的29%計算。
另外，理專也提醒，財產交易所得是賣價扣掉買價，還可以再扣掉所有改良費用，例如裝修費等，若能舉證，還可以再減少一部分稅賦負擔。
至於雙元貨幣則是以結算日本金扣掉交易日本金，再扣掉利息所得，才能算出財產交易所得或損失。
連動債虧損 自救會抗議中信銀
自由時報／記者范姜群閔、曾韋禎／台北報導／2008.05.31 12:52:48
向中國信託商銀購買連動債民眾，自組的受害人自救會，昨天到中信銀總行抗議，要求退還投資賠錢的所有金額，約60位投資人在銀行門口舉牌抗議；經與中信銀代表溝通後，仍無法達成共識，該自救會表示將持續抗議活動。
投資連動債風波擴大，投資人組成的「連動債受害人自救會」，昨天走上街頭，到中國信託商業銀行信義區總行抗議，但雙方未達共識，至於民進黨立委黃偉哲昨日也邀集投資人、消保官、金管會官員、銀行業者共同舉行記者會，但雙方各說各話，同樣缺乏交集。
銀行發行的連動債讓許多民眾投資後大賠，其中銷售檔數、金額均高的中信銀，成為被申訴案件最多的銀行，民眾因此組成自救會，除向金管會投訴銀行銷售過程有瑕疵，昨天更走上街頭抗議，要求銀行還一個公道，成員高舉「假理財、真詐財」、「遇事不理、專騙客戶」等抗議牌，強調銀行理專在銷售連動債時，未充分告知風險，導致民眾遭受鉅額損失。
抗議民眾之一的廖媽媽，總共購買了四檔、共約一千萬元連動債，她說，現在賠最多的一檔，已經跌破30%，總計投資500萬元，現在只剩下不到150萬；另一位黃先生說：「理專在賣我連動債的時候跟我說，除非金融市場崩盤，不然不會賠到哪裡去的。」但投資200多萬元，現在只剩不到30萬元。
中信銀代表與自救會六位代表進行溝通，自救會要求返還投資本金；但中信銀表示，每一個案都必須要還原銷售過程，如果真的是銷售過程有瑕疵，會負責到底，實在沒辦法按照自救會的要求，不分個案一律返還投資本金。並且在購買契約中，絕對有充分揭露風險，及投資人簽名蓋章同意購買，就算進入法律程序，也不會站不住腳。
自救會會長游紹雄最後表示，在讓每一位成員都得到合理的答案前，將會繼續到中信銀各分行抗議。
黃偉哲指出，民眾因理專誤導購買連動債，卻看不到合約書，也不知風險是百分之百，事後拿到合約想解約也來不及，共計有投資民眾400餘人，損失高達十億元之譜。
與會的會計師代表質疑，銀行理專有無逐條解釋風險申告書內容？公開說明書完整性足夠嗎？
中信銀副總隋榮欣說明，中信銀只是代銷機構，非發行單位，一切遵守相關法令，願意與受害民眾協商。
消保官柯美琴表示，連動債案例中，民眾與理專的嚴重資訊不對稱，債券名稱易讓人誤解，以為是配息為主、風險較低，但只要曾跌破下檔保護，就不保本，並且只計跌幅最深的標的；尤其說明書使用外文，也充滿專業術語，純靠理專口述告知民眾。
金管會科長張允中表示，在行政作業上，要求業者公開說明，銷售過程也須錄音存證；民事責任則因舉證困難，金管會將協助建立溝通平台。
資產沒有3千萬 難買連動債
【工商時報／2008.05.05／李國煌／台北報導】
近日客訴不斷、市況風風雨雨的連動債，主管機關拍板定案大限縮，往來資產3,000萬以下的客戶要買連動債，必須通過銀行資格審核，並且經過宣告人員、當場宣告11項條件，三方確認無誤之後，才能做交易。
至於資產3,000萬以上的大戶，想要投資連動債，不必審查、不用宣告，投資彈性大。
這1、2天，各銀行相繼收到主管機關公文，頒發「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」最終定案版本，其中，針對連動債的銷售對象，以客戶是否擁有3,000萬元，做為審查門檻。
依照最新規定，往來資產3,000萬元以上的客戶，想要投資連動債，只要銀行認為可以，再提醒客戶，要分散資產配置，不用另外審查資格，就可申購。
至於往來資產3,000萬元以下的客戶，想要投資連動債，銀行必須審查客戶的「適格性」，還要取得佐證，確認客戶有專業、有財力，可以投資連動債，包括：
1、客戶有交易期貨、選擇權、其它衍生性金融商品的經驗，達一定期間。
2、銀行內部要按照各式結構商品、不同的複雜程度，訂立一套審核條件，由第三者來確認，客戶真的有經驗，也有承擔風險的能力。
而且，銷售程序上，銀行還要設一名宣告專員，當理專銷售連動債、客戶想要投資時，出面宣告11大項連動債的條件，客戶表示明白、清楚、同意之後，才能做交易。
至於3,000萬元如何算，由各銀行自己去算，是否房產、存款、保險、基金合併一起算，銀行自己去定。
在重重限制下，往後，沒有3,000萬元的人想買連動債，困難重重。
「如果理專到府服務，客戶要買連動債時，宣告人員如何適時現身，也是一道難題。」
一位理專說，還有，口齒不清的人不能當宣告員，萬一客戶到時推說，聽不清楚，問題一樣難解。
連動債大出包 認賠出場？還是ㄠ下去？
卡優新聞網／記者：維特 報導／2008.05.02
繼投資型保單之後，前些時候「出包」最熱門的金融商品，就是「連動債」了。
由於虧損的範圍太大，所以陸續有銀行與投資人達成協議，也希望藉此減少投資人的損失。
連動債的定義，過去筆者便已提過在此就不贅述，相信在此波投資過連動債，且產生虧損的投資人，未來應該也不敢再接觸了。
雖然說投資盈虧自行負責，但我看到金管會的某位仁兄面對媒體時，竟然說連動債商品，本來就不是一般大眾可以輕易嘗試的。就如同期貨一般，為何不在金融機構開始銷售連動債商品時，就提出警語？這是一個金融監理單位所應該有的態度嗎？政府既然如此，民眾只能自求多福。
此次銀行會願意出面解決問題，主因還是因為投資結果，跟當初理財專員所宣傳的結果，差異實在太大。獲利%、保本等等幾乎全部跳票，銀行提出的解決方式不外乎幾種，由銀行及投資人各自吸收部份損失，然後結清帳戶出場，不然就是協助投資轉換其它金融商品。當然轉換其他金融商品時，銀行也會給予相對的優惠。
如果是筆者來選擇，我應該會選擇轉換其他金融商品，畢竟這次事件銀行是比較理虧的，所以在談判時，只要條件不是太苛刻，銀行大概都會接受。而且有了前次的經驗之後，銀行在協助客戶轉換金融商品時，必會更加謹慎，這時投資人應該稍微會有保障一點。
畢竟錢已經損失了，要如何賺回來才是重點，就算選擇跟銀行結清，把錢拿回來，之後仍然是要尋找其他的投資標的，才能夠賺得回來，與其如此到不如在第一時間，就跟銀行轉換商品，相關的條件都會比較優渥一點。
這次的事件不單是投資人學到了經驗，銀行方面應該也得到了許多寶貴的經驗，在往後銷售類似的金融商品時，將會更小心謹慎，對於整體金融投資市場是有正面幫助的。
尤其銀行願意出面跟投資者協商更是值得肯定，但我也希望銀行在面對其他客戶族群時，也能夠有同樣的態度，畢竟多數大額投資連動債，都是銀行重要客戶，為了挽回客戶的心，銀行此次也是不得不的選擇。
很多金融的糾紛，其實只要銀行願意，糾紛事件將會大幅減少，也希望往後銀行對於較弱勢的客戶，也能秉持此次的態度，相信國內金融環境的進展，將會往前邁進一大步。
http://www.cardu.com.tw/news/detail.htm?nt_pk=22&ns_pk=3814
投資連動債 掌握四要點
【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導／2008.03.14 04:38 am】
去年次貸風暴以來，全球市場股災連連，投資人損失慘重，保本型連動債趁勢而起。
專業券商建議，市場上各種類型的連動債都有，投資人挑選連動債投資標的時，只要掌握四大要點加以檢視，就可以篩選出合適的投資標的，降低風險、賺取報酬。
這四大要點分別為投資天期、保本率高低、計價幣別與連結標的。
買連動債首重天期，天期攸關投資人資金調度，坊間利率型商品或是包裝為保單的商品，連動債天期都較長，動輒七年、十年以上，若非資產規模較大的法人，或是有大量閒錢的高資產族群，一般投資人考量到資金流動性問題，最好還是挑選年期較短的商品。
連動債年期短對資金調度的靈活度較有利，一般而言，兩年之內到期為宜，例如最近有一檔巴菲特精選結構債，年期僅一年，最快甚至一季就可提前出場。
也有長天期連動債因為提前出場機制，投資沒多久就可提前贖回，比方有的七年期利率連動債，因為之前美國突然大降息而提前達到出場標準，投資人持有不到一年就提早拿回本金與報酬。
但是，投資人還是要多衡量提前出場的機率高低，萬一預測出場機率錯了，買的又是長年期商品，那資金被綁時間就長得多。
其次，對於不想承擔風險的投資人，連動債保本與否一定要先弄清楚，KGI中信證券海外投資理財部資深經理溫宗憲建議，連動債的保本率高低有別，並非所有號稱保本的連動債，都是真保本或無條件保本。
因為保本率有的設計為100%，但也有設計保本率為98%、95%或90%的，端看各人風險承受度高低。
一般而言，「高報酬伴隨高風險」，所以保本率較低的商品，潛在報酬機會較高，但是對保守型的投資人來說，也許100%保本更重要。
連動債計價的幣別也有學問，他表示，簡單來說，建議儘量挑選強勢貨幣，以目前全球情勢來看，美國持續降息，美元呈現弱勢，相對來說澳幣較為強勢，短期來看弱勢美元態勢較難改變，澳幣應會續強。
今年以來雖然新台幣頻頻升值，但澳幣仍強於新台幣，所以澳幣計價商品近來在理財商品市場非常熱門。
最後要看連動債的連結標的。過去常見利率型商品，在近來利率波動加劇、易超過商品設計區間，可能會影響投資人的配息。至於連結個股的連動債，就要看選股是否符合市場趨勢。
例如去年綠能概念或是精品概念的連動債，都相當風行，而今年市場波動大，美國經濟轉壞而且有信用緊縮危機，股市動能下降，市場盤整機會大增，連結標的則以較穩健者為佳，例如標榜連結巴菲特重要持股的巴菲特精選結構債，目前的市場接受度就頗高，大華、大昌、KGI中信、豐興等券商都有銷售。
連動債 金管會要設門外漢條款
【聯合晚報╱聯合理財網╱記者葉憶如／台北報導╱2008.03.05】
台灣投資人相對愛買連動債！到底買進多少連動債？市面上並沒有完整的統計資料，初估高達數千億元水準，不過有負責商品設計的財富管理部門主管就直言：「在全球連動債市場中，亞洲人接受度比歐美人士還高，其中，台灣人對創新的金融商品接受度更高」。
金管會官員也坦言，大概與我國或亞洲人「賭性堅強」的特有投資文化有關。
遏止銀行專員「騙」散戶投入
不過由於次級房貸問題衝擊全球金融市場，不少連動債投資人慘賠，申訴案例過多，金管會限制不了銀行不能賣，不得已跳出來設立「門外漢條款」，以有「干預自由市場」之嫌的手段，保護過多在不知情況下被銀行專員「騙」進來投資而慘賠的散戶，以遏止這股「歪風」。
由於銀行和設計連動債的外商銀行個別接洽且分別推出銷售，可以賺取其中高達數成的傭金，利潤可觀，因此較積極的銀行，一周可推出二、三檔連動債，每一檔募集五百萬、三千萬美元不等。連動債的商品無所不連，可連結利率、股票、油價、金價、基金，條件變化也很多，甚至還有擴張型連動債，透過槓桿作用可擴張信用二倍、四倍不等。
當然投資人對連動債的愛好，受銀行理專推薦影響很大，除了銀行動輒二、三成的利潤外，手續費也相對較高，達 3、5%，有的甚至達 7%，很多銀行、理專都頗為喜愛銷售，動輒以投資報酬率二位數吸引貴客，卻未明確告訴風險。
購買時 須提供證照全程錄音
消保會、金管會客訴電話接到手軟，銀行公會在「越快處理越好」的政策指示下，終於決議即日起設立「門外漢條款」！
金管會說因為連動債是「複雜的、高風險的」商品，因此買方在購買商品時，必須具備基本財務工程觀念。禁止沒有買過衍生性商品經驗的投資人，第一次購買就買連動債；若非買不可，要提供銀行相關證照或相關財務學科背景等證明文件，尤其整個交易過程被要求全程錄音。
儘管之前連動債申購過程，投資人通常要寫風險預告書、申購書等文件，但糾紛還是層出不窮！
民眾向主管機關申訴時解釋：「那些文件，字那麼小，密密麻麻一堆，我沒看啊，都聽銀行講啊」，因此「門外漢條款」設立就是希望多少減少一些交易過程中不必要的糾紛。
什麼是連動債？
【聯合晚報╱訊聯合理財網╱2008.03.05】
連動債，其實是一種結構型商品，(Structured Notes) 又稱連動式債券，是透過財務工程技術，針對投資者對於市場的不同預期需要，拆解或組合金融商品、衍生性金融商品（如股票、一籃子股票、指數、一籃子指數、利率、貨幣、基金、商品及信用等）搭配零息債券的方式，組合出符合客戶需求報酬型態的商品。目前市面上主要的連動債商品主要可分為兩大類，即保本型連動債及股權連結型連動債。
連動債「錢坑」 散戶大失血
【聯合晚報╱記者葉憶如／台北報導／2008.03.05】
今年農曆春節前後，國內金融市場掀起一波「連動債贖回風潮」，據市場專家初步統計，2007年購買連動債有獲利的民眾少於3成，而不少連動債投資人直到農曆春節前才收到銀行財富管理專員一封「斷頭前建議贖回通知書」，才知道號稱保本的連動債淨值已縮水3~4成以上，糾紛申訴案件如雪片般湧入金管會，也不得不讓主管機關緊急跳出來要求各銀行設立「門外漢門檻」，對金融知識不足的民眾不能強迫推銷，也讓「連動債」這鍋散戶不敢碰、銀行不敢講的熱門商品錢坑問題浮上檯面！
「生活圈子很小的我，沒什麼理財頭腦，原本錢都是放銀行活存生 0.5% 利息就很滿足，後來聽說美金定存利率高達4.5% 想去銀行買美金定存，不過當場專員卻建議我買連動債，說什麼日本前三大證券商組合，幾乎穩賺不賠，又做了一些承擔風險的評估，我就花了30萬買了一年期連動債。」利用網路投訴的家庭主婦小如（暱稱）提到她第一次買連動債情況。
投資3個月 她賠1.5個月薪水！
「不料今天理財專員打電話給我說，法國興業銀行做假帳影響連動債，建議我贖回，但會賠15%也就是賠4萬5千元。天啊，我生平第一次做的投資賠的錢，比我十年活定存生出來的利息錢還要多。才投資 3 個月就賠掉我 1.5 個月薪水！還被老公罵：連什麼投資都沒搞清楚就答應！
法國興業銀行元月爆發作假帳風暴，虧空50億歐元，比當年霸菱事件金額還大，在台灣有多家銀行有賣法國興業發行的連動債，據金管會初步統計金額高達650億元，有些投資人擔心被「倒帳」，元月下旬開始提早贖回，原本百分之百保本的連動債，只要虧損5~8%就都認賠出場，其他連動債商品也遭波及，爆出贖回潮，一度造成國內銀行得面對每天上千萬元的贖回潮。
規模跌破 9千億 持續縮水
據信託公會資料，國人以特定金錢信託投資海外有價證券（含海外基金與連動債）近年暴增，年增率都在 7 成以上，以飛速暴增，但受到美國次級房貸及法國興業銀行假帳事件影響，投資國外連動債熱潮自去年第4季降溫，從高峰9200 億元降到9089億元，單季減少約 110 億元，推估目前整個國外連動債規模已跌破9000億元，且持續縮水當中。
同時據央行公布最新數字顯示，近來糾紛不斷的連動債因投資人大舉贖回，反映在去年第 4 季國際收支上的「居民對外債權證券投資」已轉呈淨流入14.9億美元，相較於同期間國人持續加碼海外基金證券投資淨流出71.5 億美元，差異相當明顯。
自2007年年增率7成淨流出到現在流入，這麼大的落差主要就是投資人被「燙」到了。
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