.連動債慘賠…記得要抵稅(2008.08.25)
.連動債虧損 自救會抗議中信銀(2008.05.31)
.資產沒有3千萬 難買連動債(2008.05.05)
.連動債大出包 認賠出場?還是ㄠ下去?(2008.05.02)
.投資連動債 掌握四要點(2008.03.14)
.連動債 金管會要設門外漢條款(2008.03.05)
.什麼是連動債?(2008.03.05)
.連動債「錢坑」 散戶大失血(2008.03.05)



連動債慘賠…記得要抵稅

【經濟日報╱記者呂郁青/台北報導/2008.08.25】

今年爆發許多連動債慘賠案例,別只是自認倒楣,而忘了申報財產交易損失。

銀行理專發現,大部分的客戶都不知道,若合計當年所有財產交易,結果出現損失,可以申報所得稅扣抵,如果今年扣不完,以後三年如果有財產交易獲利仍可扣抵,減少稅的負擔。

大家都知道買股票賠錢不能抵稅,這是因為依照現行稅法,沒有投資損失的扣款項目,但是除了投資之外的財產交易,包括房地產、結構式商品,都可以申報財產損失,未來三年內若有財產交易獲利可以相抵掉。

最常見的是連動債與雙元貨幣商品,雙元貨幣是指結合外幣存款與選擇權,看對方向可以賺取定存利率數倍以上的利息,若看錯方向,則必需抱回弱勢貨幣,或是直接換回新台幣。

如果當年度投資雙元貨幣獲利,就可依照銀行開立的所得憑單分別以利息所得以及交易所得彙計單,分開申報個人綜合所得稅。

若財產交易扣掉利息,還是賠錢,就可以申報損失,而且不限單一家銀行、單一商品。

假如王太太在A銀行買雙元貨幣賺了40萬元,但在B銀行與C銀各損失了35萬元,當年度合計財產交易就是損失30萬元。

中信銀財富管理處處長隋榮欣說,依據所得稅法規定,納稅義務人及其配偶、扶養親屬如果有財產交易損失,可以扣抵當年度的財產交易所得,如果當年度不夠扣抵,可以在往後三年的財產交易所得中扣除。

財產交易所得的計算,需舉證該財產的持有成本及相關費用,如果無法列舉持有的成本及相關費用,依法就必需依照財政部規定設算,例如台北市財產交易所得,就是依照房屋評定現值的29%計算。

另外,理專也提醒,財產交易所得是賣價扣掉買價,還可以再扣掉所有改良費用,例如裝修費等,若能舉證,還可以再減少一部分稅賦負擔。

至於雙元貨幣則是以結算日本金扣掉交易日本金,再扣掉利息所得,才能算出財產交易所得或損失。






連動債虧損 自救會抗議中信銀

自由時報/記者范姜群閔、曾韋禎/台北報導/2008.05.31 12:52:48

向中國信託商銀購買連動債民眾,自組的受害人自救會,昨天到中信銀總行抗議,要求退還投資賠錢的所有金額,約60位投資人在銀行門口舉牌抗議;經與中信銀代表溝通後,仍無法達成共識,該自救會表示將持續抗議活動。

投資連動債風波擴大,投資人組成的「連動債受害人自救會」,昨天走上街頭,到中國信託商業銀行信義區總行抗議,但雙方未達共識,至於民進黨立委黃偉哲昨日也邀集投資人、消保官、金管會官員、銀行業者共同舉行記者會,但雙方各說各話,同樣缺乏交集。

銀行發行的連動債讓許多民眾投資後大賠,其中銷售檔數、金額均高的中信銀,成為被申訴案件最多的銀行,民眾因此組成自救會,除向金管會投訴銀行銷售過程有瑕疵,昨天更走上街頭抗議,要求銀行還一個公道,成員高舉「假理財、真詐財」、「遇事不理、專騙客戶」等抗議牌,強調銀行理專在銷售連動債時,未充分告知風險,導致民眾遭受鉅額損失。

抗議民眾之一的廖媽媽,總共購買了四檔、共約一千萬元連動債,她說,現在賠最多的一檔,已經跌破30%,總計投資500萬元,現在只剩下不到150萬;另一位黃先生說:「理專在賣我連動債的時候跟我說,除非金融市場崩盤,不然不會賠到哪裡去的。」但投資200多萬元,現在只剩不到30萬元。

中信銀代表與自救會六位代表進行溝通,自救會要求返還投資本金;但中信銀表示,每一個案都必須要還原銷售過程,如果真的是銷售過程有瑕疵,會負責到底,實在沒辦法按照自救會的要求,不分個案一律返還投資本金。並且在購買契約中,絕對有充分揭露風險,及投資人簽名蓋章同意購買,就算進入法律程序,也不會站不住腳。

自救會會長游紹雄最後表示,在讓每一位成員都得到合理的答案前,將會繼續到中信銀各分行抗議。

黃偉哲指出,民眾因理專誤導購買連動債,卻看不到合約書,也不知風險是百分之百,事後拿到合約想解約也來不及,共計有投資民眾400餘人,損失高達十億元之譜。

與會的會計師代表質疑,銀行理專有無逐條解釋風險申告書內容?公開說明書完整性足夠嗎?

中信銀副總隋榮欣說明,中信銀只是代銷機構,非發行單位,一切遵守相關法令,願意與受害民眾協商。

消保官柯美琴表示,連動債案例中,民眾與理專的嚴重資訊不對稱,債券名稱易讓人誤解,以為是配息為主、風險較低,但只要曾跌破下檔保護,就不保本,並且只計跌幅最深的標的;尤其說明書使用外文,也充滿專業術語,純靠理專口述告知民眾。

金管會科長張允中表示,在行政作業上,要求業者公開說明,銷售過程也須錄音存證;民事責任則因舉證困難,金管會將協助建立溝通平台。






資產沒有3千萬 難買連動債

【工商時報/2008.05.05/李國煌/台北報導】

近日客訴不斷、市況風風雨雨的連動債,主管機關拍板定案大限縮,往來資產3,000萬以下的客戶要買連動債,必須通過銀行資格審核,並且經過宣告人員、當場宣告11項條件,三方確認無誤之後,才能做交易。

至於資產3,000萬以上的大戶,想要投資連動債,不必審查、不用宣告,投資彈性大。

這1、2天,各銀行相繼收到主管機關公文,頒發「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」最終定案版本,其中,針對連動債的銷售對象,以客戶是否擁有3,000萬元,做為審查門檻。

依照最新規定,往來資產3,000萬元以上的客戶,想要投資連動債,只要銀行認為可以,再提醒客戶,要分散資產配置,不用另外審查資格,就可申購。

至於往來資產3,000萬元以下的客戶,想要投資連動債,銀行必須審查客戶的「適格性」,還要取得佐證,確認客戶有專業、有財力,可以投資連動債,包括:

1、客戶有交易期貨、選擇權、其它衍生性金融商品的經驗,達一定期間。

2、銀行內部要按照各式結構商品、不同的複雜程度,訂立一套審核條件,由第三者來確認,客戶真的有經驗,也有承擔風險的能力。

而且,銷售程序上,銀行還要設一名宣告專員,當理專銷售連動債、客戶想要投資時,出面宣告11大項連動債的條件,客戶表示明白、清楚、同意之後,才能做交易。

至於3,000萬元如何算,由各銀行自己去算,是否房產、存款、保險、基金合併一起算,銀行自己去定。

在重重限制下,往後,沒有3,000萬元的人想買連動債,困難重重。

「如果理專到府服務,客戶要買連動債時,宣告人員如何適時現身,也是一道難題。」
一位理專說,還有,口齒不清的人不能當宣告員,萬一客戶到時推說,聽不清楚,問題一樣難解。






連動債大出包 認賠出場?還是ㄠ下去?

卡優新聞網/記者:維特 報導/2008.05.02

繼投資型保單之後,前些時候「出包」最熱門的金融商品,就是「連動債」了。
由於虧損的範圍太大,所以陸續有銀行與投資人達成協議,也希望藉此減少投資人的損失。

連動債的定義,過去筆者便已提過在此就不贅述,相信在此波投資過連動債,且產生虧損的投資人,未來應該也不敢再接觸了。

雖然說投資盈虧自行負責,但我看到金管會的某位仁兄面對媒體時,竟然說連動債商品,本來就不是一般大眾可以輕易嘗試的。就如同期貨一般,為何不在金融機構開始銷售連動債商品時,就提出警語?這是一個金融監理單位所應該有的態度嗎?政府既然如此,民眾只能自求多福。

此次銀行會願意出面解決問題,主因還是因為投資結果,跟當初理財專員所宣傳的結果,差異實在太大。獲利%、保本等等幾乎全部跳票,銀行提出的解決方式不外乎幾種,由銀行及投資人各自吸收部份損失,然後結清帳戶出場,不然就是協助投資轉換其它金融商品。當然轉換其他金融商品時,銀行也會給予相對的優惠。

如果是筆者來選擇,我應該會選擇轉換其他金融商品,畢竟這次事件銀行是比較理虧的,所以在談判時,只要條件不是太苛刻,銀行大概都會接受。而且有了前次的經驗之後,銀行在協助客戶轉換金融商品時,必會更加謹慎,這時投資人應該稍微會有保障一點。

畢竟錢已經損失了,要如何賺回來才是重點,就算選擇跟銀行結清,把錢拿回來,之後仍然是要尋找其他的投資標的,才能夠賺得回來,與其如此到不如在第一時間,就跟銀行轉換商品,相關的條件都會比較優渥一點。

這次的事件不單是投資人學到了經驗,銀行方面應該也得到了許多寶貴的經驗,在往後銷售類似的金融商品時,將會更小心謹慎,對於整體金融投資市場是有正面幫助的。

尤其銀行願意出面跟投資者協商更是值得肯定,但我也希望銀行在面對其他客戶族群時,也能夠有同樣的態度,畢竟多數大額投資連動債,都是銀行重要客戶,為了挽回客戶的心,銀行此次也是不得不的選擇。

很多金融的糾紛,其實只要銀行願意,糾紛事件將會大幅減少,也希望往後銀行對於較弱勢的客戶,也能秉持此次的態度,相信國內金融環境的進展,將會往前邁進一大步。


http://www.cardu.com.tw/news/detail.htm?nt_pk=22&ns_pk=3814






投資連動債 掌握四要點

【經濟日報╱記者夏淑賢/台北報導/2008.03.14 04:38 am】

去年次貸風暴以來,全球市場股災連連,投資人損失慘重,保本型連動債趁勢而起。

專業券商建議,市場上各種類型的連動債都有,投資人挑選連動債投資標的時,只要掌握四大要點加以檢視,就可以篩選出合適的投資標的,降低風險、賺取報酬。

這四大要點分別為投資天期、保本率高低、計價幣別與連結標的

買連動債首重天期,天期攸關投資人資金調度,坊間利率型商品或是包裝為保單的商品,連動債天期都較長,動輒七年、十年以上,若非資產規模較大的法人,或是有大量閒錢的高資產族群,一般投資人考量到資金流動性問題,最好還是挑選年期較短的商品。

連動債年期短對資金調度的靈活度較有利,一般而言,兩年之內到期為宜,例如最近有一檔巴菲特精選結構債,年期僅一年,最快甚至一季就可提前出場。

也有長天期連動債因為提前出場機制,投資沒多久就可提前贖回,比方有的七年期利率連動債,因為之前美國突然大降息而提前達到出場標準,投資人持有不到一年就提早拿回本金與報酬。

但是,投資人還是要多衡量提前出場的機率高低,萬一預測出場機率錯了,買的又是長年期商品,那資金被綁時間就長得多。

其次,對於不想承擔風險的投資人,連動債保本與否一定要先弄清楚,KGI中信證券海外投資理財部資深經理溫宗憲建議,連動債的保本率高低有別,並非所有號稱保本的連動債,都是真保本或無條件保本。

因為保本率有的設計為100%,但也有設計保本率為98%、95%或90%的,端看各人風險承受度高低。

一般而言,「高報酬伴隨高風險」,所以保本率較低的商品,潛在報酬機會較高,但是對保守型的投資人來說,也許100%保本更重要。

連動債計價的幣別也有學問,他表示,簡單來說,建議儘量挑選強勢貨幣,以目前全球情勢來看,美國持續降息,美元呈現弱勢,相對來說澳幣較為強勢,短期來看弱勢美元態勢較難改變,澳幣應會續強。

今年以來雖然新台幣頻頻升值,但澳幣仍強於新台幣,所以澳幣計價商品近來在理財商品市場非常熱門。

最後要看連動債的連結標的。過去常見利率型商品,在近來利率波動加劇、易超過商品設計區間,可能會影響投資人的配息。至於連結個股的連動債,就要看選股是否符合市場趨勢。

例如去年綠能概念或是精品概念的連動債,都相當風行,而今年市場波動大,美國經濟轉壞而且有信用緊縮危機,股市動能下降,市場盤整機會大增,連結標的則以較穩健者為佳,例如標榜連結巴菲特重要持股的巴菲特精選結構債,目前的市場接受度就頗高,大華、大昌、KGI中信、豐興等券商都有銷售。






連動債 金管會要設門外漢條款

【聯合晚報╱聯合理財網╱記者葉憶如/台北報導╱2008.03.05】

台灣投資人相對愛買連動債!到底買進多少連動債?市面上並沒有完整的統計資料,初估高達數千億元水準,不過有負責商品設計的財富管理部門主管就直言:「在全球連動債市場中,亞洲人接受度比歐美人士還高,其中,台灣人對創新的金融商品接受度更高」。

金管會官員也坦言,大概與我國或亞洲人「賭性堅強」的特有投資文化有關。


遏止銀行專員「騙」散戶投入

不過由於次級房貸問題衝擊全球金融市場,不少連動債投資人慘賠,申訴案例過多,金管會限制不了銀行不能賣,不得已跳出來設立「門外漢條款」,以有「干預自由市場」之嫌的手段,保護過多在不知情況下被銀行專員「騙」進來投資而慘賠的散戶,以遏止這股「歪風」。

由於銀行和設計連動債的外商銀行個別接洽且分別推出銷售,可以賺取其中高達數成的傭金,利潤可觀,因此較積極的銀行,一周可推出二、三檔連動債,每一檔募集五百萬、三千萬美元不等。連動債的商品無所不連,可連結利率、股票、油價、金價、基金,條件變化也很多,甚至還有擴張型連動債,透過槓桿作用可擴張信用二倍、四倍不等。

當然投資人對連動債的愛好,受銀行理專推薦影響很大,除了銀行動輒二、三成的利潤外,手續費也相對較高,達 3、5%,有的甚至達 7%,很多銀行、理專都頗為喜愛銷售,動輒以投資報酬率二位數吸引貴客,卻未明確告訴風險。


購買時 須提供證照全程錄音

消保會、金管會客訴電話接到手軟,銀行公會在「越快處理越好」的政策指示下,終於決議即日起設立「門外漢條款」!

金管會說因為連動債是「複雜的、高風險的」商品,因此買方在購買商品時,必須具備基本財務工程觀念。禁止沒有買過衍生性商品經驗的投資人,第一次購買就買連動債;若非買不可,要提供銀行相關證照或相關財務學科背景等證明文件,尤其整個交易過程被要求全程錄音。

儘管之前連動債申購過程,投資人通常要寫風險預告書、申購書等文件,但糾紛還是層出不窮!

民眾向主管機關申訴時解釋:「那些文件,字那麼小,密密麻麻一堆,我沒看啊,都聽銀行講啊」,因此「門外漢條款」設立就是希望多少減少一些交易過程中不必要的糾紛。 






什麼是連動債?

【聯合晚報╱訊聯合理財網╱2008.03.05】

連動債,其實是一種結構型商品,(Structured Notes) 又稱連動式債券,是透過財務工程技術,針對投資者對於市場的不同預期需要,拆解或組合金融商品、衍生性金融商品(如股票、一籃子股票、指數、一籃子指數、利率、貨幣、基金、商品及信用等)搭配零息債券的方式,組合出符合客戶需求報酬型態的商品。目前市面上主要的連動債商品主要可分為兩大類,即保本型連動債及股權連結型連動債。






連動債「錢坑」 散戶大失血

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導/2008.03.05】

今年農曆春節前後,國內金融市場掀起一波「連動債贖回風潮」,據市場專家初步統計,2007年購買連動債有獲利的民眾少於3成,而不少連動債投資人直到農曆春節前才收到銀行財富管理專員一封「斷頭前建議贖回通知書」,才知道號稱保本的連動債淨值已縮水3~4成以上,糾紛申訴案件如雪片般湧入金管會,也不得不讓主管機關緊急跳出來要求各銀行設立「門外漢門檻」,對金融知識不足的民眾不能強迫推銷,也讓「連動債」這鍋散戶不敢碰、銀行不敢講的熱門商品錢坑問題浮上檯面!

「生活圈子很小的我,沒什麼理財頭腦,原本錢都是放銀行活存生 0.5% 利息就很滿足,後來聽說美金定存利率高達4.5% 想去銀行買美金定存,不過當場專員卻建議我買連動債,說什麼日本前三大證券商組合,幾乎穩賺不賠,又做了一些承擔風險的評估,我就花了30萬買了一年期連動債。」利用網路投訴的家庭主婦小如(暱稱)提到她第一次買連動債情況。


投資3個月 她賠1.5個月薪水!

「不料今天理財專員打電話給我說,法國興業銀行做假帳影響連動債,建議我贖回,但會賠15%也就是賠4萬5千元。天啊,我生平第一次做的投資賠的錢,比我十年活定存生出來的利息錢還要多。才投資 3 個月就賠掉我 1.5 個月薪水!還被老公罵:連什麼投資都沒搞清楚就答應!

法國興業銀行元月爆發作假帳風暴,虧空50億歐元,比當年霸菱事件金額還大,在台灣有多家銀行有賣法國興業發行的連動債,據金管會初步統計金額高達650億元,有些投資人擔心被「倒帳」,元月下旬開始提早贖回,原本百分之百保本的連動債,只要虧損5~8%就都認賠出場,其他連動債商品也遭波及,爆出贖回潮,一度造成國內銀行得面對每天上千萬元的贖回潮。


規模跌破 9千億 持續縮水

據信託公會資料,國人以特定金錢信託投資海外有價證券(含海外基金與連動債)近年暴增,年增率都在 7 成以上,以飛速暴增,但受到美國次級房貸及法國興業銀行假帳事件影響,投資國外連動債熱潮自去年第4季降溫,從高峰9200 億元降到9089億元,單季減少約 110 億元,推估目前整個國外連動債規模已跌破9000億元,且持續縮水當中。

同時據央行公布最新數字顯示,近來糾紛不斷的連動債因投資人大舉贖回,反映在去年第 4 季國際收支上的「居民對外債權證券投資」已轉呈淨流入14.9億美元,相較於同期間國人持續加碼海外基金證券投資淨流出71.5 億美元,差異相當明顯。

自2007年年增率7成淨流出到現在流入,這麼大的落差主要就是投資人被「燙」到了。




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